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库存开启降库模式

来源:http://www.sdjiukuang.com 发布日期:2019/3/11 22:36:20

一、调研背景

2019年节在冬储资源陆续兑现,西安市场建筑钢材在节后第四周库存达到峰值后,随即进入降库通道,多数商户惊呼库存拐点提前的同时,也对后市价格的走势走势相对乐观。商户普遍认为,成本支撑偏强,资源结构健康,随着采暖季结束需求的集中释放,资源消化或将继续加快,不过基于目前整体库存基数较大,短期内仍需观察库存消化周期长短。针对库存运行状态现状及市场心态变化,笔者就此对西安市场进行一次简单调研。

二、调研对象

本次走访对象主要是西安地区大型钢铁生产企业、市场贸易商和下游终端

三、主要观点

1、下游工程复工早,实际需求释放尚可,资源消化加快。

2、冬储资源兑现接近尾声,加之汾渭限产钢厂产量、库存双降。

3、市场库存85万吨以上,螺线占比7:3,去库存时间明显提前10-15天。

4、库存结构健康,各品牌主流资源80%以上集中于大户手中。

5、成本支撑强,冬储资源成本在3880-3900,低价资源既无,价格坚挺。

6、合理运用市场托盘资金居多,商户操作稳健,资金相对宽松

7、市场投机需求稳步释放,市场消费趋于理性。

四、调研内容:

1、西安建筑钢材库存处于何种状况,后续还有多少资源到货

答:目前西安市场库存量在85万吨以上,截止3月7日,区域内库存首次下降2-3万吨,多数钢厂冬储到货资源已经结束,个别钢厂冬储接近尾声,预计到3月底资源全部到货2-3万吨。钢厂方面,受汾渭环保限产影响,区域内样本钢厂检修不断,多维持不饱和生产,节后产量延续3周下降,由于兑现冬储以及直发,厂内库存延续下降。成交方面,今年下游工程复工提早10-15天,节后下游订单明显增加,资源直发明显提量,厂发集中,市场库提一般,市场需求消费表现理性。

2、短期内西安建筑钢材价格基本呈什么走势?

答:库存基数较大,价格短期延续窄幅盘整。首先,成本支撑强。冬储成本目前在3900以上,高成本支撑市场低价销售意愿较低。其次,市场资源集中。冬储政策多滞后为主,货权集中于钢厂和大的经销商,资源结构健康。不过仍需关注市场资源消化的周期,毕竟目前库存基数较大。再者,下游工程启动早,资源消化提前。相比往年工地开工不同程度延后,2019年工地实际开工提前小半月,库存拐点在第四周开启。******,资金面相对宽松。经历前两年市场价格受资金压力商户套现回笼资金,今年市场对于托盘资金使用趋于理性,另外,节后下游工程资金回笼尚可,资金方面相对宽松。

3、短期内西安建材价格调整幅度有多少?

答:整体回落的幅度有限,预计30-50左右。资源方面:前期冬储资源多集中于市场大户手中,且成本较高,中小商户低成本资源相对有限,而目前大部分钢厂实行后结算政策,大户不愿轻易低价抛售,对稳定市场价格起到一定的积极作用,因此后期市场价格不易出现价格踩踏,区域价差层面,近期成都和重庆市场建筑钢材价格明显高于西安市场价格,在此推动下,库存压力会在后期市场正式启动得到一定程度的分流,而不会完全积压于西安本地市场;商户心态方面,若短期内市场价格小幅回调后,节前有限的低价资源将被消化完毕,后期贸易商挺价意愿也将容易统一,中长期关注后期库存消化分流后库存下降的拐点,市场价格底部有支撑。

4、西安市场现有哪些工程有开工,开工情况如何?

截止目前,西安除了新开工项目筹备开工受采暖季“禁土令”和限行影响以外,多数工地已陆续开工,2018年新开工房建项目居多,年后开工的也多是房地产赶工期项目,如凤凰城、保利、渭南恒大、八水清河坊、思普瑞、丽彩溪悦城、沣东碧桂园、香湖湾、韩城碧桂园等开工正常,另外交大创新港、丝绸之路会展中心、中央公园都已正式开工,而西银高铁、市政地下管能等基建项目采暖季影响在3月15日后陆续开工。

5、库存压力缓解后,西安市场价格走向又会有何种变化?

答:后期市场需求空间依旧有不断拓展和大面积释放的可能,短期弱势盘整后,上涨几率大。值得关注的是,2019年陕西省新开工项目38个,总投资3400.1亿元,仅2月份陕西省内总共达255个项目密集开工,总投资额达874.37亿元,其中190个项目涵盖新型工业、生态治理等,65个重大项目,主要集中在脱贫公共服务和基础建设项目。 目前在建的地铁项目有6个,干线公路3个,高速公路3个,高铁项目1个,其中仅地铁项目投资总金额在693.8亿元,实际需求在后期降集中释放对于价格形成较强支撑。